新股鋼研納克300797行業分析

2019-10-21 22:14:35來源:瞄股網作者:小思

  鋼研納克將于10月22日(周二)在深交所上市申購,股票代碼:300797,申購代碼:300797,總發行數量6,205萬股,發行價格:4.5元,單賬戶申購上限2.45萬股,發行市盈率22.98倍。

  公司簡介

  公司是專業從事金屬材料檢測技術的研究、開發和應用的創新型企業。目前公司提供的主要服務或產品包括第三方檢測服務、檢測分析儀器、標準物質/標準樣品、能力驗證服務、腐蝕防護工程與產品,以及其他檢測延伸服務。公司服務和產品主要應用于鋼鐵、冶金、有色、機械、航空航天、高鐵、核電、汽車、新材料、環境、食品、石化等領域。公司致力于成為中國金屬材料檢測行業的技術引領者。

  行業分析

  上游:上游是檢測儀器設備的制造;

  下游:下游則涉及國民經濟各個行業。

  行業情況:

  1、檢測行業的概念和產業鏈體系

  檢測指按照序確定合格評定對象的一個或多個特性的活動,具體而言,檢測機構接受用戶的委托,綜合運用科學方法及專業技術對某種產品的質量、安全、性能、環保等方面進行檢測,出具檢測報告,從而評定該種產品是否達到政府、行業和用戶要求的質量、安全、性能及法規等方面的標準。

  2、全球檢測行業發展概況

  在全球范圍內,檢測行業成為發展較快的行業之一。隨著社會的發展和科技的進步,社會公眾對產品的質量、生活健康水平、生產生活的安全性、社會環境保護等方面的關注日益提升;同時隨著國際貿易日益活躍、產品質量標準的持續提升和新產品新技術的不斷涌現,全球檢測市場保持快速增長。據統計,近年來全球檢測市場規模年均增速保持在 10%左右,2016 年全球檢測行業市場規模約為 8,500 億元。

  3、我國檢測行業發展概況

  (1)檢測行業總體發展概況

 、賴鴥葯z測行業市場規模不斷擴大

  檢測行業金屬材料測試領域 2017 年的市場收入規模為 51.49 億元(數據來源于 2018 年 11 月中國質檢出版社出版發行的《中國認證認可年鑒》),相應檢測機構 1,080 家,平均每家檢測機構年收入為 476.76 萬元。2017 年度,發行人第三方檢測服務收入為 14,110.15 萬元,占金屬材料測試領域收入規模的比例為2.74%。

 、谖覈就翙z測機構通過技術創新、提升品牌與公信力已具備較強競爭力

  外資檢測機構由于發展歷史較早,要比我國本土機構擁有更科學的檢測方法、更完善的檢測標準體系、更先進的檢測儀器設備等,因此外資機構在市場競爭中對我國內資檢測機構形成了巨大的沖擊,2018 年我國外資檢測機構數量不足 1%,其占據的市場份額卻高達 7.14%。

 、畚覈鴻z測機構將往綜合型、規;l展

  (2)檢測分析儀器行業發展概況

 、傥覈鴻z測分析儀器市場規?焖僭鲩L

 、谖覈鴻z測分析儀器整體技術水平與發達國家存在一定差距

  目前,我國檢測分析儀器行業已形成了一定的市場規模,但受限于整體技術水平,我國檢測分析儀器在中高端技術應用領域與發達國家相比仍存在一定差距,產品線多集中于中低端。根據儀器儀表行業進出口統計數據,儀器儀表行業貿易逆差金額較大,主要來源于實驗室分析儀器、光學儀器等檢測分析儀器的貿易逆差,2014 年至 2017 年,檢測分析儀器貿易逆差占整個行業的比重分別為75.91%、80.46%、78.34%和 79.10%,反映了我國中高端檢測儀器一直主要依賴進口。

 、畚覈鴻z測分析儀器行業未來發展前景廣闊

  (3)能力驗證服務行業發展概況

 、傥覈芰︱炞C服務行業起步較晚;②我國能力驗證服務行業正逐步提高國際影響力;③我國能力驗證服務行業的發展前景良好。

  財務狀況

  16-19年半年度,公司營收依次錄得3.71億、3.98億、5.06億和2.36億,分別同比增長1.35%、7.37%、26.96%和22.39%?鄯莾衾麧櫼来武浀0.29億、0.23億、0.49億和0.24億,分別同比增長-30.88%、-22.14%、111.95%和54.33%。近幾年毛利率在43%左右。

  費用方面。銷售費用18年0.67億,同比增長17.24%;管理費用0.52億,同比增長30.38%;財務費用24.48萬,基數較小。

  ROE方面。16-18年依次錄得10.30%、11.77%和17.31%。上行趨勢主要受負債率和凈利率拉動。

  資產方面。18年應收賬款、應收票據合計1.88億,同比增長16.95%;存貨1.53億,同比增長3.17%。負債方面。應付賬款、應付票據合計0.60億,同比增長5.57%。

  公司現金流較差。各期經營活動現金凈流量均錄得負數。

  截止2019年6月末,公司賬面貨幣資金1.32億,無任何借款。

  結論

  金屬材料測試領域一家教具競爭力的企業,行業目前較為分散,公司能否在上市后市占率能否提升是一大考察點,不過相對于華測這種更綜合的三方檢測,公司下游的賽道不好,太過單一,容易受到經濟變化的影響。建議可以適當關注。

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