新股杰普特787025申購價值分析

2019-10-21 22:21:11來源:瞄股網作者:小思

  喜歡申購打新的股民注意了,10月22日又有一只新股上市申購了,杰普特正式在上交所科創板上市申購,申購代碼為787025。

  主營業務

  公司主營業務為研發、生產和銷售激光器以及主要用于集成電路和半導體光電相關器件精密檢測及微加工的智能裝備。公司是中國首家商用“脈寬可調高功率脈沖光纖激光器(MOPA 脈沖光纖激光器)” 生產制造商和領先的光電精密檢測及激光加工智能裝備提供商。

  行業信息、競爭格局

  現階段,得益于激光器產品特性的突出優勢以及廣泛的應用領域,全球激光器市場處于穩步增長的趨勢,市場容量逐步擴大。光學領域世界知名調研機構StrategiesUn-limited的統計數據顯示,2018年全球各類工業激光器的銷售收入獲得持續增長,由2017年的48.55億美元增至50.58億美元,2019年預計收入可達51.61億美元;其中,光纖激光器2018年收入增長了6%,達到26.03億美元,2019年預計收入可達27.46億美元,繼續成為收入貢獻最大的一類激光器。

  自2012年起東亞市場成為世界最大激光裝備消費地區,尤其是中國傳統制造業的產業升級和結構調整的加速,加快了國內激光產業的發展。2017年中國在激光加工領域的裝機量已占據全球裝機總量的45%。

  2017年度,中國中功率激光切割機、焊接機等激光加工裝備裝機量逾兩萬臺,高功率激光機床的裝機量超過2300臺。2011年以來,我國激光加工行業市場規模持續增長,到2018年已達到605億元,年均增速超過10%(數據來源為2018、2019中國激光產業發展報告)。

  激光/光學智能裝備方面。半導體構成了智能手機、電腦等一系列電子產品的核心部件,成為現代信息化社會的基石。據中國半導體行業協會等統計,2017年全球半導體市場銷售額約4,122.21億美元,同比增長16%,其中中國半導體市場銷售額為1,102.02億美元,同比增長19.9%,為全球需求增長最快的地區。半導體設備方面,2017年半導體設備的銷售額約為559億美元,2018年半導體設備的銷售額超過600億美元。據CEPEA統計,2016年國產半導體設備在中國大陸市占率僅11%,到2020年該比例有望達20%。半導體設備研發周期長,技術門檻高,公司有針對性地選擇對硅光芯片和VCSEL半導體激光器等新興半導體產品進行檢測來進入這一市場。

  VCSEL半導體激光器從2017年開始應用在智能手機3D人臉識別模組中,公司從2017年開始研發VCSEL激光模組檢測系統,目前已將該系統推廣進入智能手機產業鏈。由于激光/光學智能裝備類產品型號、用途較多,同行業可比公司之間具體產品的市場占有率情況等難以直觀比較,行業內暫無權威市場占有率統計數據。

  競爭優勢

  技術研發優勢

  公司在深圳和新加坡設置了研發中心,擁有一支由全球知名大學和科研院所博士和 碩士組成的核心技術團隊。經過多年的自主研發和不斷創新,公司圍繞光纖激光光源技 術開發出一系列擁有自主知識產權的專利技術,包括國內領先的 MOPA 脈沖光纖激光 器技術和基于光纖激光光源技術的激光/光學智能裝備。光纖激光器與激光/光學智能裝 備產品均系具有較高技術門檻、是需要大量研發資源投入的領域。

  產品結構優勢

  公司已擁有激光器、激光/光學智能裝備和光纖器件產品系列,能夠滿 足客戶在激光打標、激光切割、激光檢測、激光精密焊接、光纖激光通信傳輸等各類型 的工業應用場景的需求。其中,①激光器作為公司主營業務重點發展的核心產品,一方 面由于公司持續研發投入,產品技術含量不斷提升,另一方面因其良好的激光輸出效果 與特定型號脈寬可調等特性受到客戶歡迎;②激光/光學智能裝備的拓展,則因其對光 譜檢測、電阻調節、激光精密加工等非標準化高端激光及光學精密檢測應用領域的持續 挖掘,以高性價比的激光裝備產品獲得市場的廣泛認可;③光纖器件產品以其穩定的產 品質量獲得知名客戶的認可。

  豐富的產品矩陣是公司技術產業化的核心載體。報告期內,激光器與激光/光學智 能裝備的收入貢獻率持續快速提升。隨著公司多年的技術投入和客戶群體積淀,未來激 光器和激光/光學智能裝備的收入貢獻將持續增強。

  客戶資源優勢

  公司生產的 MOPA 脈沖光纖激光器以優良的產品性能和技術服務獲得國內 外客戶的認可,并由此帶動公司其他產品的快速拓展。公司產品已覆蓋我國華南、華東、 華中、華北等區域客戶,并已銷售至美國、歐洲、亞洲等多個國家或地區。報告期內, 公司客戶遍布于電子消費品、光通信、貼片元器件、激光裝備制造等重要工業領域,其 中不乏各細分領域的標桿性企業。

  在激光器及激光/光學智能裝備方面,公司作為國內的領先企業,已經與包括 Apple 公司、國巨股份、意法半導體、LGIT、AMS、厚聲電子、乾坤科技、華新科技、聯贏 激光、泰德激光等國內外知名廠商建立了合作關系,在光電精密檢測及激光加工領域積 累了良好的聲譽;在光纖器件方面,公司現為中興、華為、中磊電子等知名企業的合格 供應商。公司大部分客戶均為長期合作客戶,雙方穩定的合作關系在很大程度上反映了 公司技術與產品的市場競爭力與客戶認可度,對公司品牌在業界的有效傳播以及后續業 務的持續拓展奠定了堅實的基礎。

  財務狀況

  業績情況:2016年-2018年底,公司的營業總收入分別為25,348.67萬元、63,333.92萬元、66,625.42萬元,2016-2018年的年均復合增長率為62.12%,歸母凈利潤分別為2,991.52萬元、7,611.59萬元、8,133.11萬元,2016-2018年的年均復合增長率為288.65%。

  盈利能力:2016年-2018年底,公司的銷售凈利率分別為31.67%、33.65%、31.40%,2016-2018的均值為33.04%;總資產凈利率分別為2.51%、15.31%、11.22%,2016-2018年的均值為9.68%。

  現金流:2016-2018年底,經營活動現金流量凈額分別為396.19萬元、-4,292.32萬元、6,045.80萬元。

  結論

  公司各方面均不及同行業的銳科激光,銳科激光今年業績不好,下游制造業承壓導致,公司今年上半年凈利潤也出現大幅下滑,不建議關注。

快速索引:

北京时时彩赛车开奖